研报更新 I 东方证券:维持星盛商业(6668.HK)买入评级,目标价2.24港元
2023-06-02 来源:星盛商业
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星盛商业(6668.HK)发布2022年报后,东方证券给予星盛商业(6668.HK)买入(维持)评级,目标价2.24港元。



星盛商业(6668.HK)近期发布2022年报,实现营收5.6亿元,实现归母净利润1.5亿元,剔除租赁准则影响后的核心净利润为2.0亿元,同比+6.0%。东方证券5月26日发布星盛商业的年报点评研报,维持其买入评级,目标价2.24港元。主要观点如下:


2022年,分业务看,委管项目作为公司业绩基本盘,营收贡献和盈利能力稳中有进。公司2022 年委管/品牌及管理输出/整租模式分别实现营收3.8/1.4/0.4 亿元同比+8.5%/-30.5%/+91.5%


在营项目经营韧性凸显,复苏势头良好。2023年1-2月同店销售额及客流分别同比增长10.2%/12.9%,体现出较强经营韧性。其中标杆项目深圳福田星河COCOPark2022年出租率维持98.5%高位,23年2月单月销售额同比增幅达41.7%,较疫情前19年同期亦增长15.6%,复苏势头良好。


母公司稳健经营,聚焦深耕区域高质量拓展。公司2022年新签约5个第三方项目及1个关联方项目,新增合约面积44万方。报告期末公司已开业/合约项目分别为26/52个,已开业/合约面积分别为190.8/370.0万方,另有13个前期咨询项目。


随着消费基础设施REITs推进,作为深耕大湾区的优质商管公司,看好公司未来获得更多优质项目机会。母公司星河控股信用完好、在大湾区土储充足,2022年销售额达302亿元,若未来母公司支持力度增加,将进一步强化公司深耕优势。